Prowadzimy niezależne badania rynku szerokiej gamy towarów z całego świata i cieszymy się reputacją firmy uczciwej, niezawodnej, niezależnej i wiarygodnej wśród klientów z branży wydobywczej, metalowej i nawozowej.
CRU Consulting zapewnia świadome i praktyczne porady, aby sprostać potrzebom naszych klientów i ich interesariuszy.Nasza rozbudowana sieć kontaktów, głębokie zrozumienie rynku towarowego i dyscyplina analityczna pozwalają nam pomagać naszym klientom w procesie decyzyjnym.
Nasz zespół doradców pasjonuje się rozwiązywaniem problemów i budowaniem długoterminowych relacji z naszymi klientami.Dowiedz się więcej o zespołach w Twojej okolicy.
Zwiększ wydajność, zwiększ rentowność, zminimalizuj przestoje – zoptymalizuj swój łańcuch dostaw przy pomocy naszego dedykowanego zespołu ekspertów.
CRU Events organizuje wiodące w branży wydarzenia biznesowe i technologiczne dla światowych rynków towarowych.Nasza wiedza na temat branż, które obsługujemy, w połączeniu z zaufanymi relacjami z rynkiem, pozwala nam oferować wartościowe programy oparte na tematach prezentowanych przez liderów myśli w naszej branży.
W przypadku dużych kwestii związanych ze zrównoważonym rozwojem zapewniamy szerszą perspektywę.Nasza reputacja niezależnego i bezstronnego organu oznacza, że możesz polegać na naszym doświadczeniu, danych i pomysłach w zakresie polityki klimatycznej.Wszystkie zainteresowane strony w łańcuchu dostaw towarów odgrywają kluczową rolę na drodze do zerowej emisji.Pomożemy Ci osiągnąć cele w zakresie zrównoważonego rozwoju, od analizy polityki i redukcji emisji po przejście na czystą energię i rozwijającą się gospodarkę o obiegu zamkniętym.
Zmieniająca się polityka klimatyczna i ramy regulacyjne wymagają solidnego analitycznego wsparcia decyzji.Nasza globalna obecność i lokalne doświadczenie zapewniają, że zapewniamy mocny i niezawodny głos, gdziekolwiek jesteś.Nasze spostrzeżenia, porady i wysokiej jakości dane pomogą Ci podjąć właściwe strategiczne decyzje biznesowe, aby osiągnąć cele w zakresie zrównoważonego rozwoju.
Zmiany na rynkach finansowych, w produkcji i technologii przyczynią się do zerowej emisji, ale mają na nie wpływ także polityka rządu.Od pomocy w zrozumieniu wpływu tych polityk na Ciebie, po przewidywanie cen emisji dwutlenku węgla, szacowanie dobrowolnych kompensacji emisji dwutlenku węgla, porównywanie emisji i monitorowanie technologii redukcji emisji dwutlenku węgla, CRU Sustainability zapewnia szerszy obraz.
Przejście na czystą energię stawia nowe wymagania modelowi operacyjnemu przedsiębiorstwa.Opierając się na naszych obszernych danych i doświadczeniu branżowym, CRU Sustainability zapewnia szczegółową analizę przyszłości energii odnawialnej, od wiatru i słońca po ekologiczny wodór i magazynowanie.Możemy również odpowiedzieć na Twoje pytania dotyczące pojazdów elektrycznych, metalu z akumulatorów, popytu na surowce i perspektyw cenowych.
Krajobraz środowiskowy, społeczny i zarządzania (ESG) szybko się zmienia.Efektywność materiałowa i recykling stają się coraz ważniejsze.Nasze możliwości w zakresie tworzenia sieci kontaktów i lokalnych badań, w połączeniu z dogłębną znajomością rynku, pomogą Ci poruszać się po złożonych rynkach wtórnych i zrozumieć wpływ trendów w zakresie zrównoważonej produkcji.Od studiów przypadków po planowanie scenariuszy – wspieramy Cię w rozwiązywaniu problemów i pomagamy dostosować się do gospodarki o obiegu zamkniętym.
Szacunki cen CRU opierają się na naszym głębokim zrozumieniu podstaw rynku towarowego, funkcjonowania całego łańcucha dostaw oraz naszym szerszym zrozumieniu rynku i możliwościach analitycznych.Od chwili założenia w 1969 roku inwestujemy w możliwości w zakresie badań podstawowych oraz w solidne i przejrzyste podejście, w tym w ustalanie cen.
Przeczytaj nasze najnowsze artykuły eksperckie, poznaj naszą pracę na podstawie studiów przypadków lub dowiedz się o nadchodzących webinariach i warsztatach.
Od 2015 r. narasta protekcjonizm w handlu światowym.Co było tego przyczyną?Jak wpłynie to na światowy handel stalą?A co to oznacza dla przyszłego handlu i eksporterów?
Rosnące fale protekcjonizmu Krajowe środki ochrony handlu jedynie kierują import do droższych źródeł, podnosząc ceny krajowe i zapewniając dodatkową ochronę marginalnym producentom w kraju.Na przykładzie Stanów Zjednoczonych i Chin nasza analiza pokazuje, że nawet po wprowadzeniu środków handlowych poziom importu z USA i poziom eksportu z Chin nie odbiegają od oczekiwań, biorąc pod uwagę stan krajowego rynku stali każdego z nich kraj.
Ogólny wniosek jest taki, że „stal może i znajdzie dom”.Kraje importujące nadal będą potrzebować importowanej stali, aby zaspokoić swój popyt krajowy, z zastrzeżeniem podstawowej konkurencyjności kosztowej oraz, w niektórych przypadkach, zdolności do produkcji określonych gatunków, z których żaden nie jest objęty środkami handlowymi.
Z naszej analizy wynika, że w ciągu najbliższych 5 lat, wraz z poprawą sytuacji na rynku krajowym w Chinach, handel stalą powinien spaść ze szczytowego poziomu w 2016 r., głównie z powodu niższego chińskiego eksportu, ale powinien pozostać powyżej poziomu z 2013 r.Według bazy CRU w ciągu ostatnich 2 lat wpłynęło ponad 100 spraw handlowych;chociaż głównymi celami byli wszyscy główni eksporterzy, najwięcej spraw handlowych skierowano przeciwko Chinom.
Sugeruje to, że samo stanowisko głównego eksportera stali zwiększa prawdopodobieństwo wniesienia pozwu handlowego przeciwko temu krajowi, niezależnie od czynników leżących u podstaw sprawy.
Z tabeli widać, że większość przypadków handlowych dotyczy komercyjnych produktów walcowanych na gorąco, takich jak pręty zbrojeniowe i kręgi walcowane na gorąco, natomiast mniej przypadków dotyczy produktów o wysokiej wartości dodanej, takich jak kręgi walcowane na zimno i blachy powlekane.Chociaż liczby dotyczące płyt i rur bez szwu wyróżniają się pod tym względem, odzwierciedlają one szczególną sytuację związaną z nadwyżką mocy produkcyjnych w tych branżach.Ale jakie są konsekwencje powyższych działań?Jak wpływają one na przepływy handlowe?
Co napędza wzrost protekcjonizmu?Jednym z głównych czynników wpływających na wzmocnienie ochrony handlu w ciągu ostatnich dwóch lat był wzrost chińskiego eksportu od 2013 roku. Jak pokazano na poniższym rysunku, od chwili obecnej wzrost światowego eksportu stali jest w całości napędzany przez Chiny, a udział chińskiego eksportu w całkowitej krajowej produkcji stali wzrósł do stosunkowo wysokiego poziomu.
Początkowo, szczególnie w 2014 roku, wzrost chińskiego eksportu nie powodował problemów na skalę globalną: amerykański rynek stali był mocny i kraj chętnie akceptował import, natomiast rynki stali w pozostałych krajach radziły sobie dobrze.Sytuacja uległa zmianie w 2015 roku. Światowy popyt na stal spadł o ponad 2%, szczególnie w drugiej połowie 2015 roku, popyt na chińskim rynku stali gwałtownie spadł, a rentowność przemysłu stalowego spadła do wyjątkowo niskich poziomów.Z analizy kosztów CRU wynika, że cena eksportowa stali jest zbliżona do kosztów zmiennych (patrz wykres na następnej stronie).
Nie jest to samo w sobie nierozsądne, ponieważ chińskie przedsiębiorstwa stalowe starają się przetrwać kryzys, a zgodnie ze ścisłą definicją terminu 1 niekoniecznie oznacza to „wyrzucanie” stali na rynek światowy, ponieważ ceny krajowe również były wówczas niskie.Jednakże ten eksport szkodzi przemysłowi stalowemu w innych częściach świata, ponieważ inne kraje nie mogą zaakceptować ilości dostępnego materiału, biorąc pod uwagę warunki na rynku krajowym.
W drugiej połowie 2015 r. Chiny zamknęły swoje moce produkcyjne na poziomie 60 Mt ze względu na trudne warunki, ale tempo spadku, wielkość Chin jako głównego kraju produkującego stal oraz wewnętrzna walka o udział w rynku pomiędzy krajowymi piecami indukcyjnymi a dużymi zintegrowanymi hutami przesunęły presję zamknąć zakłady produkcyjne na morzu.W rezultacie liczba spraw handlowych zaczęła rosnąć, szczególnie przeciwko Chinom.
Wpływ tej sprawy handlowej na handel stalą między USA a Chinami prawdopodobnie rozprzestrzeni się na inne kraje.Wykres po lewej stronie przedstawia import z USA od 2011 roku oraz nominalną rentowność krajowego przemysłu stalowego w oparciu o wiedzę CRU na temat kosztów i zmian cen.
Przede wszystkim należy zauważyć, że jak widać na wykresie po prawej stronie, istnieje silna zależność pomiędzy poziomem importu a siłą krajowego rynku USA, o czym świadczy rentowność przemysłu stalowego.Potwierdza to analiza przepływów handlu stalą przeprowadzona przez CRU, z której wynika, że handel stalą pomiędzy obydwoma krajami napędzany jest trzema kluczowymi czynnikami.To zawiera:
Każdy z tych czynników może w dowolnym momencie pobudzić handel stalą między krajami, a w praktyce czynniki leżące u jego podstaw prawdopodobnie będą się zmieniać stosunkowo często.
Widzimy, że od końca 2013 roku do całego 2014 roku, kiedy rynek amerykański zaczął osiągać lepsze wyniki niż inne rynki, stymulował import krajowy, a import ogółem wzrósł do bardzo wysokiego poziomu.Podobnie import zaczął spadać wraz z pogorszeniem się sytuacji w sektorze amerykańskim, podobnie jak w większości innych krajów, w drugiej połowie 2015 r. Rentowność amerykańskiego przemysłu stalowego pozostawała niska aż do początku 2016 r., a obecna runda umów handlowych była spowodowana chroniczny okres niskiej rentowności.Działania te zaczęły już wpływać na przepływy handlowe, ponieważ następnie na przywóz z niektórych krajów nałożono cła.Warto jednak zauważyć, że choć import z USA jest obecnie trudniejszy dla niektórych głównych importerów, w tym Chin, Korei Południowej, Japonii, Tajwanu i Turcji, to łączny import tego kraju nie jest niższy niż oczekiwano.Poziom był pośrodku tego, czego oczekiwano.zasięgu, biorąc pod uwagę obecną siłę rynku krajowego przed boomem w 2014 r.W szczególności, biorąc pod uwagę siłę rynku krajowego Chin, całkowity eksport Chin również mieści się obecnie w oczekiwanym zakresie (notatka nie została pokazana), co sugeruje, że wdrożenie środków handlowych nie miało znaczącego wpływu na zdolność Chin do eksportu lub chęć jego wywozu.Co to oznacza?
Sugeruje to, że pomimo różnych ceł i ograniczeń w imporcie materiałów z Chin i innych krajów do Stanów Zjednoczonych, nie zmniejszyło to ogólnego oczekiwanego poziomu importu tego kraju ani oczekiwanego poziomu chińskiego eksportu.Dzieje się tak dlatego, że na przykład poziomy importu z USA i poziomy eksportu z Chin są powiązane z bardziej podstawowymi czynnikami opisanymi powyżej i nie podlegają ograniczeniom handlowym innym niż bezpośrednie embargo importowe lub twarde ograniczenia.
W marcu 2002 roku rząd USA wprowadził cła na podstawie sekcji 201, podnosząc jednocześnie w wielu krajach cła na import stali do bardzo wysokiego poziomu, co można nazwać poważnym ograniczeniem handlu.Import spadł o około 30% w latach 2001–2003, ale mimo to można argumentować, że znaczna część tego spadku była bezpośrednio związana z wyraźnym pogorszeniem warunków na rynku krajowym w USA, które nastąpiło później.Podczas gdy cła obowiązywały, import przesunął się zgodnie z oczekiwaniami do krajów zwolnionych z cła (np. Kanady, Meksyku, Turcji), ale kraje dotknięte cłami w dalszym ciągu dostarczały część importu, czego wyższy koszt spowodował wysokie ceny stali w USA.które mogłyby w przeciwnym razie powstać.Cła określone w sekcji 201 zostały następnie zniesione w 2003 r., ponieważ uznano je za naruszenie zobowiązań USA wobec WTO, a także po tym, jak Unia Europejska zagroziła odwetem.Następnie import wzrósł, ale towarzyszyła mu znaczna poprawa warunków rynkowych.
Co to oznacza dla ogólnych przepływów handlowych?Jak zauważono powyżej, obecny poziom importu z USA nie jest niższy, niż można by oczekiwać z punktu widzenia popytu krajowego, zmieniła się jednak sytuacja w krajach dostawców.Trudno jest określić punkt odniesienia dla porównania, ale całkowity import do USA na początku 2012 r. był prawie taki sam jak na początku 2017 r. Poniżej przedstawiono porównanie krajów dostawców w obu okresach:
Tabela ta nie jest wprawdzie ostateczna, ale pokazuje, że źródła przywozu z USA zmieniły się w ciągu ostatnich kilku lat.Obecnie do wybrzeży USA przybywa więcej materiałów z Japonii, Brazylii, Turcji i Kanady, podczas gdy mniej materiałów napływa z Chin, Korei, Wietnamu i, co ciekawe, Meksyku (należy pamiętać, że skrót od Meksyku może mieć pewien związek z niedawnymi napięciami między USA i USA).Meksyk) i chęć administracji Trumpa do renegocjacji warunków NAFTA).
Dla mnie oznacza to, że główne czynniki napędzające handel – konkurencyjność kosztowa, siła rynków krajowych i siła rynków docelowych – pozostają tak samo ważne jak zawsze.Zatem pod pewnymi warunkami związanymi z tymi siłami napędowymi istnieje naturalny poziom importu i eksportu i dopiero skrajne ograniczenia w handlu lub poważne zakłócenia na rynku mogą go w jakimkolwiek stopniu zaburzyć lub zmienić.
Dla krajów eksportujących stal oznacza to w praktyce, że „stal może znaleźć i zawsze znajdzie dom”.Powyższa analiza pokazuje, że w przypadku krajów importujących stal, takich jak Stany Zjednoczone, ograniczenia handlowe mogą jedynie nieznacznie wpłynąć na ogólny poziom importu, ale z punktu widzenia dostawcy import przesunie się w stronę „następnej najlepszej opcji”.W efekcie „drugi najlepszy” oznaczałby droższy import, co podniosłoby ceny krajowe i zapewniłoby dodatkową ochronę producentom stali w kraju o wyższych kosztach2, chociaż podstawowa konkurencyjność kosztowa pozostałaby taka sama.Jednak w dłuższej perspektywie warunki te mogą mieć bardziej wyraźne skutki strukturalne.Jednocześnie konkurencyjność kosztowa może się pogorszyć, ponieważ producenci będą mieli mniejszą motywację do obniżania kosztów w miarę wzrostu cen.Ponadto rosnące ceny stali osłabią konkurencyjność przemysłu wytwórczego i jeśli w całym łańcuchu wartości stali nie zostaną wprowadzone bariery handlowe, popyt krajowy może spaść w związku z przeniesieniem konsumpcji stali za granicę.
Patrząc w przyszłość Co to oznacza dla handlu światowego?Jak powiedzieliśmy, istnieją trzy kluczowe aspekty handlu światowego – konkurencyjność kosztowa, siła rynku krajowego i pozycja na rynku docelowym – które mają decydujący wpływ na handel między krajami.Słyszymy również, że ze względu na swoją wielkość Chiny znajdują się w centrum debaty na temat światowego handlu i cen stali.Ale co możemy powiedzieć o tych aspektach równania handlowego w ciągu najbliższych 5 lat?
Po pierwsze, lewa strona powyższego wykresu przedstawia opinię CRU na temat mocy produkcyjnych i wykorzystania Chin do 2021 r. Jesteśmy optymistami, że Chiny osiągną swój cel w zakresie zamknięcia mocy produkcyjnych, co powinno zwiększyć wykorzystanie mocy z obecnych 70–75% do 85% w oparciu o nasze prognozy zapotrzebowania na stal.W miarę poprawy struktury rynku poprawią się także warunki na rynku krajowym (tj. rentowność), a chińskie huty będą miały mniejszą motywację do eksportu.Z naszej analizy wynika, że eksport Chin może spaść do <70 ton metrycznych ze 110 ton w 2015 r. W skali globalnej, jak pokazano na wykresie po prawej stronie, uważamy, że popyt na stal wzrośnie w ciągu najbliższych 5 lat, a w miarę wynik „rynki docelowe” ulegną poprawie i zaczną wypierać import.Nie spodziewamy się jednak większych rozbieżności w wynikach pomiędzy krajami, a wpływ netto na przepływy handlowe powinien być mniejszy.Analiza z wykorzystaniem modelu kosztów stali CRU pokazuje pewne zmiany w konkurencyjności kosztowej, ale nie na tyle, aby znacząco wpłynąć na globalne przepływy handlowe.W rezultacie spodziewamy się spadku handlu w stosunku do ostatnich szczytów, głównie z powodu niższego eksportu z Chin, ale utrzymania się powyżej poziomu z 2013 roku.
Wyjątkowa usługa CRU jest wynikiem naszej głębokiej wiedzy rynkowej i bliskich relacji z naszymi klientami.Czekamy na twoją odpowiedź.
Czas publikacji: 25 stycznia 2023 r